在近日举行的“IMT-2020(5G)峰会——5G目标及能力”上,工信部科技司副巡视员代晓慧表示,目前,IMT-2020(5G)推进组已经在需求愿景、关键技术等方面取得了积极的进展,本次峰会上也将发布5G需求白皮书。整体而言,中国5G研发进度与国际同步推进。
分析人士认为,工信部力挺推进中国5G研发,光迅科技、拓维信息、梅泰诺、中兴通讯、亨通光电、大富科技、盛路通信等上市公司有望受益。
据人民网报道,当前,随着4G/LTE进入规模商用,全球产业界已经将研发重点投向2020年以及未来的5G技术研究。ITU确定了5G标准时间表,欧美日韩等国家均制定了5G推进计划并启动了相关研发工作,5G推进的步伐成加快趋势。
我国一直高度重视5G研发工作,据代晓慧介绍,2013年2月,工信部与科技部、发展改革委联合支持成立了IMT-2020(5G)推进组。以此为平台,集中产业研用优势单位联合开展研发和国际标准推进工作。国家863、重大专项等科研项目也积极部署5G研发任务,推进关键技术和标准的研究。
“目前,IMT-2020(5G)推进组已经在需求愿景、关键技术等方面取得了积极的进展,本次峰会上也将发布5G需求白皮书。整体而言,中国5G研发进度与国际同步推进。”代晓慧说。
【概念股解析】
光迅科技:从谷歌光纤看光器件诱人前景
研究机构:国联证券 日期:2014-05-30
谷歌光纤计划昭示光器件诱人前景。各种大流量的应用导致用户带宽需求剧增,据统计每5-6年用户带宽需求增长6-10倍,2014~2020年将逐步普及1Gb/s接入。谷歌2012年开始推进Google Fiber计划,为堪萨斯城用户提供1Gb/s接入,13年扩大到3个城市,14年计划扩大到34个城市。Google Fiber在技术上采用波分复用的WDM方案,其关键是要求光模块的波长可调,光讯科技与谷歌合作,提供波长可调激光器。WDM光纤接入全球铺开,对光器件的总需求达千亿美元级别。
光器件市场重心向数据中心延伸。根据Ovum的估计,数据中心对于光器件的需求2013年为18亿美元,占电信市场36%,2016年将增长到29.5亿美元,占电信市场51%,三年平均CAGR达17.9%,光器件市场又多了一个强劲的引擎。数据中心的建设模式也在发生变化,互联网企业、甚至运营商都有可能越过设备商直接采购光器件,既可节约成本,又可对光器件提出更符合自己要求的定制特性,光讯科技与谷歌的合作有较好的示范效果。
LTE建设和传输网升级保障近期业绩。2013年,三大运营商启动LTE网络建设,近几年是LTE基站建设高潮,其内部模块的互联必须采用6G/10G光模块,每个LTE基站用6只,加上备份需要10只。传输网也面临升级,40G/100G光器件2013年-2018年CAGR达27.5%。光讯在中高端光器件有较多技术储备,供货能力与盈利能力都较强。
国内龙头光讯科技空间大看点多。光器件行业的集中度不高,排第1的美国Finisar市场份额只有14.2%,光讯科技排第六,占5.4%,具备缩小差距甚至超越的可能。公司将来的看点很多:与谷歌的合作的继续深入;产业链整合(2012年与Wtd合并,产品结构完善、客户协同性提高,收购丹麦AWG芯片厂商IPX,提升芯片研发能力);光纤传感技术在军工、安防、传感器等领域的渗透等。
“强烈推荐”评级。预计2014-2016年EPS分别为1.21、1.48、1.86元,对应目前股价,估值分别为24.4、20、15.8倍,公司历史估值的中值为41.8倍,给予14年40倍估值,目标价48.4元,强烈推荐。
风险因素:公司的可调激光器成本降低有限,芯片能力没有突破;设备商向上游光器件整合的力度和进度超预期;其它厂家有创新产品出现。
拓维信息:手游与互联网教育双擎驱动,长期成长可期
研究机构:申银万国 日期:2014-05-28
公司是国内领先的移动互联网服务提供商,正在积极向游戏及教育业务转型。1)公司历史上主要从事无线增值及系统集成/软件服务业务,其中无线增值服务业务是公司收入主要来源;2)受困于SP行业整体景气度较低影响,公司正在持续向移动游戏及教育服务业务转型,13年手游、教育服务业务分别实现营业收入1.12、1.98亿元,同比分别增长3355%、31%;占收入比重亦分别达到20%、35%,转型已初见成效。
代理发行+自研”奠定游戏业务基础,产业链整合助力跨越式发展。1)根据研报的测算,在移动智能终端渗透率提高以及用户付费意愿不断改善之下,国内移动游戏市场体量有望达到610亿元;2)公司通过代理海外精品移动游戏如《植物大战僵尸》等游戏介入游戏代理发行市场;同时公司也正在积极通过资本运作布局游戏产业链,游戏业务存在弯道超车的可能。
教育服务将是公司另一成长动力。1)第三方机构统计国内教育市场总规模达到2万亿元,其中教育培训市场规模约为1977亿元(未包含教育产品市场规模)、并以20%的速度快速增长;IDC亦预计2011-2014年中国K12教育市场规模达到1500亿至2050亿元;2)公司已经通过“校讯通”等产品布局教育服务市场,13年已经实现1.98亿的教育服务业务收入(全通教育13年营业收入1.72亿元)。
维持盈利预测,维持“增持”评级。研报维持公司14/15/16年盈利预测为0.27/0.37/0.54元,备考盈利预测为0.38/0.51/0.71元(考虑股本增发摊薄),当前股价分别对应同期45/34/22倍PE(备考),略高于同期新媒体行业平均估值水平。但是考虑到公司在游戏及教育业务上持续快速布局的可能,乐观情形下分部估值合理股价24.7元,隐含40%以上空间,研报继续维持公司“增持”评级。
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